La Argentina pierde brillo

Jornadas de meditación en las mesas de dinero con el fantasma de la suba de las tasas en Estados Unidos. Los últimos días aportaron menor ida y vuelta en los precios pero, de fondo, los papeles argentinos siguen en la cuerda floja. Basta ver que el riesgo país de la Argentina, en lo que va del año, muestra una suba de 13% frente a una baja de 3% en el de Brasil, de 4% en el de Perú, de 2,8% en Uruguay y de 5% en el de México. Sólo Croacia y Polonia tienen peor performance que la Argentina.

¿Qué está pasando con la Argentina entre los emergentes? En primer lugar, el país empapeló a los mercados, por lo que todos los grandes fondos están muy "cargados" de Argentina y ante el menor rebrote de la tasa en Estados Unidos, "descargan". En la jerga, la Argentina es un high beta, es decir, un país que tiende a moverse por encima del promedio, en los vaivenes de los precios. 

Lo que está claro es que no hay un "efecto Moyano" en la plaza local. Al acto del camionero no se le asignó demasiada importancia en su impacto sobre la gestión oficial. Al contrario: se recuerda que la gran mejora en la imagen de Mauricio Macri fue inmediatamente después del paro general de la CGT del 6 abril del año pasado.

Como sea, a la sequía de órdenes de compra en los papeles argentinos, se suma la sequía del campo. Por más que hoy y hasta fin de marzo llueva diariamente, el daño es irreversible. Lo único que queda es medirlo. Fuentes del Ministerio de Hacienda aseguran que la economía crecerá medio punto menos este año por la menor cosecha de soja. Precisamente la soja despegó y subió de precio en Chicago, pero por la menor oferta que habrá desde Argentina en los mercados internacionales.